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股市遭遇7个“史无前例”

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股票实战指南

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炒股实战训练营!

作者:刘晓博 来源:天天说钱(tttmoney)

今天(7月28日,星期二)的股市险象环生,上午沪指一度下跌5%。后来在证券、银行以及“猪肉概念股”等的拉动下,跌幅收窄到1.68%。

消息面,最大的看点是证监会宣布进场调查“集中抛售股票”。下面是证监会官方微博在收市后18分钟时发布的信息全文:

问:对昨日股市异常下跌,证监会已采取哪些监管执法措施?

答:根据交易所监控报告和投诉举报反映,今日,证监会已组织稽查执法力量,重点针对27日集中抛售股票等有关线索进场核查。


对此,网上已经有一些议论,认为证监会涉嫌过度干预。我个人认为,现在下结论尚早。证监会只是说核查线索,只要在执法尺度上没有明显收紧,就谈不上过度干预。更何况,现在到年底之前,都属于救市的特殊时期(在年底之前上市公司大股东、公司管理团队都不准减持)。

这轮股市走到今天,遭遇到了7大“史无前例”。这些新情况,不仅监管当局没有遇到过,机构、股民也都没有遇到过。2015年下半年的股市,注定充满了不确定性。

1、这是一轮股票“接近全流通”下的政策牛市。到上周收市,两市流通市值44.8万亿,总市值55万亿。流通市值占总市值80%,而且规模庞大。这种市场,政府如果想控制,难度极大。

2、这是一轮“互联网金融+杠杆化”的政策牛市。在这样的时代,加杠杆极其容易。首先融资融券业务开通了,其次互联网技术让配资业务非常方便,不仅机构很容易借到钱,普通股民也很容易借到钱。

3、这是一轮移动互联网时代的政策牛市。这里面有两重含义:第一,由于手机炒股技术完全成熟,大家买卖股票反应更快,交易频次更高,市场变化更快;第二,自媒体、朋友圈的高度发达,让信息传播得非常快,一个只持有100股股票的股民,可能在朋友圈发布一条假消息,就影响了股价,推倒了多米诺骨牌。

4、这是一轮在美元加息前夕发动的政策牛市。从历史上看,美元进入加息周期,注定给全球带来金融不稳定。新兴经济体(这往往意味着监管缺乏经验,对外资过度依赖)、资源国(大宗商品进入熊市)往往在这时候出问题。以前中国股市市值比较小,人民币和资本市场国际化程度低,这些影响不大。但是现在不同了,这是中国资本市场第一次遭遇真正意义上的美元加息(以前只是隔岸观火)。

5、这是一轮在人民币汇率被全面高估情况下发动的政策牛市。以前人民币有升值空间,人民币资产出现泡沫,热钱外逃规模不会太大。现在人民币汇率明显高估,股市高了不仅外资会走,内资也会转移到境外投资。所谓大牛市带来大逃亡,就是这个意思。

6、这是在IPO注册制改革实施之前发动的政策牛市。IPO注册制意味着把企业上市权利还给企业和市场,意味着股市估值跟国际对接。在这样的改革之前,按理说不应该有牛市,因为审批制已经给中国股市积累了多年的“审批泡沫”,通过7年熊市挤得差不多了。2000点对接IPO注册制,然后在注册制实施后让市场自动产生牛市,那是最理想的选择。但我们偏偏搞错了顺序!

7、这是一轮高度管控的牛市。尤其是被迫救市之后,在美元加息、人民币国际化、IPO注册制改革时不我待等因素影响下,一方面无法继续推高指数,另一方面又不能放任指数下跌。目前的僵持局面下,必然是更多的筹码砸到证金公司手中。

七个“史无前例”,决定了现在的股市非常困难,大涨大跌都不对。这是考验管理层定力、智慧的时候。困难怎么破?我觉得两大原则:第一,坚持改革方向、市场导向;第二,尽量不要让普通股民吃亏。

至于普通股民,也要破除贪念,放弃使用杠杆,放弃投机思维,破除“等、靠、要”的“碰瓷心态”。实在没有把握,不妨少动多看,或者退场围观。

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