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12月16日:大灾难,还是大反弹?

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北京时间12月4日晚上,美国11月非农就业数据公布,好于此前市场预期。这意味着,美联储在12月15日-16日议息会议之前,最后一个重要经济数据仍然“力挺加息”。


而此前一周,美联储主席耶伦在几次公开场合的讲话,均力挺在12月加息:


她表示,利率维持在零太久会带来金融不稳定等风险,目前经济强劲增长足以继续改善就业市场。


在谈到海外风险对美国经济的影响时,耶伦认为夏季以来海外经济风险已经放缓,而且中国的经济放缓或是温和且循序渐进的。同时强劲的国内支出抵消海外经济疲软的影响。


也就是说,11月就业数据将成为压垮骆驼的“最后一根稻草”,美联储在12月16日宣布加息基本上“板上钉钉”了!除非未来10多天里,火星撞上地球,或者土耳其跟俄罗斯全面开战!


那么,汇市、股市、大宗商品市场会不会在12月16日这一天爆发灾难?


我的看法是,未必!


其实12月4日夜到5日凌晨的国际市场,就对加息进行了一场预演。在美国11月非农数据公布后,黄金、石油和欧洲股市(当时美洲股市还没有开盘,亚洲股市已经收盘)均在盘中出现跳水。但然后,欧洲股市跌幅收窄,黄金出现反弹,其他大宗商品也出现明显反弹,只有石油维持了显著跌势。



接下来轮到美股表现了:美股竟然连跌都没有跌一下,直接15度角向上,上涨了2%(见下图)。而美元指数,这两天也从100点的高位滑落,显得一幅疲态。




为什么会这样?


其实,美国推出QE,逐步进入加息周期,是一场张扬了两年之久的事件。中间经历了无数次“议息会议”,不仅美国高层就此多次公开辩论,全球央行、投资机构也都参与了大辩论。对于加息,市场已经有了比较充分的准备。


事实上,美元加息带来的影响非常巨大,但这种巨大的影响在过去一两年里已经被市场充分消化了。我们看看几种主要大宗商品和币种的走势:


过去两年,金价的走势是这样的:



油价的走势是这样的:



铜价的走势是这样的:




欧元对美元汇率是这样的



日元对美元汇率是这样的



由于美联储多次采取了广而告之的方式,而且整个决策过程比较透明,所以如果12月16日宣布加息,对市场冲击会比较有限。弄不好市场理解为“政策靴子落地”、“利空出尽”,股市、大宗商品出现反弹。


但反弹之后呢?大的趋势仍然没有改变,毕竟美元加息周期将维持数年,大宗商品走势仍然受到压制,一些经济脆弱的资源国家危机将继续加重。


至于人民币,显然需要在美元开始加息之后,推出进一步的宽松政策,继续降准降息。这将让人民币汇率受到更大压力,如果不贬值,则资金外流将加剧。在这种时候,中国没有必要逞强。


对于中国股市,短期、中期的两大制约因素不变:


1、短期看“大股东、董监高禁售期”(1月8日到期)会不会延长。


2、中期看注册制改革推进的力度和速度。


来源:天天说钱(微信号:liuxb0929)


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